各區(qū)、縣（市）人民政府，市政府各部門、各直屬單位：
為貫徹落實國家、省、市重大戰(zhàn)略，經(jīng)市政府同意，現(xiàn)就做強做優(yōu)做大“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群（以下簡稱“3+N”基金集群），推動杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系高質量發(fā)展提出如下實施意見。
一、總體要求
聚焦重大戰(zhàn)略、重點領域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)基金體系，力爭“十五五”期間“3+N”基金集群規(guī)模突破5000億元。圍繞杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系部署，發(fā)揮長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本作用，賦能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，支持優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)。堅持“政府引導、市場運作、科學高效、防范風險”原則，推動基金市場化、法治化、專業(yè)化運作。強化不同類型、不同功能定位、不同投資階段基金之間的投資協(xié)同，防止同質化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應。
二、基金架構
“3+N”基金集群包括杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金等三支政府投資基金，以及N支市屬國有企業(yè)投資設立的基金（以下簡稱國企基金）。
（一）杭州科創(chuàng)基金。管理主體為杭州資本，具體執(zhí)行主體為杭州市科創(chuàng)集團有限公司，功能定位為創(chuàng)業(yè)投資類基金，投資方向為“投早、投小、投長期、投硬科技”，重點為全市人才創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)創(chuàng)新、專精特新企業(yè)發(fā)展、科技成果轉化提供投融資服務。
（二）杭州創(chuàng)新基金。管理主體為杭州資本，具體執(zhí)行主體為杭州產(chǎn)投集團有限公司，功能定位為產(chǎn)業(yè)投資類基金，投資方向為“投大、投強、投未來”，重點支持我市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)培育和未來產(chǎn)業(yè)壯大。
?。ㄈ┖贾莶①徎稹９芾碇黧w為市金融投資集團，具體執(zhí)行主體為杭州市投資控股有限公司，功能定位為產(chǎn)業(yè)投資類基金，投資方向為“投上市、投并購、投協(xié)同”，重點支持以補鏈、強鏈、拓鏈為目標的金融投資、金融科技投資、產(chǎn)業(yè)并購與協(xié)同投資。
（四）國企基金。管理主體為市屬國企，具體執(zhí)行主體由市屬國企結合實際確定。國企基金應聚焦全市產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和布局方向，圍繞市屬國企功能定位和主責主業(yè)開展投資。
三、管理架構
“3+N”基金集群管理架構包括市政府、市級國資監(jiān)管機構、市級相關部門和基金管理主體等。
（一）市政府。負責政府投資基金頂層設計、統(tǒng)籌協(xié)調，批準財政資金競爭性分配方案，研究重大產(chǎn)業(yè)項目等工作。
?。ǘ┦屑墖Y監(jiān)管機構。履行產(chǎn)業(yè)基金監(jiān)管職能，負責制定基金管理辦法、監(jiān)管和指導產(chǎn)業(yè)基金運作，對基金投資運作全過程開展績效管理。
?。ㄈ┦屑壪嚓P部門。市財政局履行產(chǎn)業(yè)基金涉及的財政資金使用監(jiān)督職能，負責會同市國資委提出財政資金競爭性分配建議方案，對財政資金使用情況開展績效跟蹤。市科技局、市發(fā)展改革委負責科技成果轉化基金、天使引導基金、創(chuàng)業(yè)投資引導基金等的投資審核。
?。ㄋ模┗鸸芾碇黧w。履行三支政府投資基金及國企基金管理主體責任，負責基金組建、運作、管理以及基金管理辦法組織實施等工作。
四、資金管理
（一）資金來源。三支政府投資基金的資金來源包括市財政預算資金、市屬國企自有（籌）資金等?！笆逦濉逼陂g，市財政每年統(tǒng)籌安排50億元支持“3+N”基金集群和市屬國企做強做優(yōu)做大。國企基金資金來源為市屬國企自有（籌）資金。
?。ǘ┵Y金規(guī)范。財政資金原則上采用競爭性分配機制，原則上以資本金形式注入市屬國企。市財政局結合基金設立情況和財政承受能力，按規(guī)定將基金出資納入財政預算管理并合理安排。
五、投資模式
?。ㄒ唬┩顿Y方式。三支政府投資基金可采取行業(yè)母基金、子基金、專項子基金等投資方式，原則上同股同權。其中，杭州科創(chuàng)基金可視情況設置提前退出、投資讓利、風險補償?shù)葪l款。除經(jīng)市級國資監(jiān)管機構事前備案外，國企基金采取直接投資方式。
（二）基金層級。嚴格控制基金層級，防止多層嵌套影響政策目標實現(xiàn)。其中，行業(yè)母基金可對外投資設立子基金，子基金不得再投資設立子基金，因并購重組等原因而設立的特殊目的主體可不視為新增基金層級。
（三）基金管理人確定。基金管理人原則上采用市場化方式遴選確定，應具備與基金運作相適應的專業(yè)能力、投資能力、管理能力、股權投資或基金管理經(jīng)驗、投資管理業(yè)績；鼓勵基金管理主體與具備產(chǎn)業(yè)背景的鏈主企業(yè)、深耕產(chǎn)業(yè)領域的民營機構合作。
六、投資要求
（一）出資比例。
1.行業(yè)母基金。市、區(qū)縣（市）兩級國有資本的出資額不得超過產(chǎn)業(yè)合作方的自有資金出資額。
2.子基金。市級國有資本對天使投資類、科技成果轉化類子基金的出資比例不超過40%，對其他類型子基金的出資比例不超過30%，并購重組類、紓困類基金除外；經(jīng)市級國資監(jiān)管機構事前備案，由市屬國企擔任基金管理人的子基金，出資比例可適當提高。
3.專項子基金。專項子基金投資重大產(chǎn)業(yè)項目采取市、區(qū)縣（市）1:1的比例聯(lián)動出資，市、區(qū)縣（市）對被投項目的合計出資比例不超過30%，合計出資金額不超過20億元，且不作為第一大出資方。經(jīng)市政府集體研究同意的重大產(chǎn)業(yè)項目，出資比例、出資金額可適當放寬。
4.因貫徹落實國家、省、市戰(zhàn)略部署，市級國有資本參與設立國家級基金（含央企基金，下同）、省級基金，或與國家級基金、省級基金共同投資其他基金的，經(jīng)市級國資監(jiān)管機構事前備案，可按照國家級基金、省級基金有關要求執(zhí)行。
（二）返投要求。為鼓勵基金管理人引入優(yōu)質項目，可適當降低返投比例。其中，杭州科創(chuàng)基金的參股基金返投比例可降至1.5倍，科技成果轉化類基金除外；杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金的參股基金返投比例可降至1倍，并購重組類、紓困類基金除外。國企基金的返投要求由市級國資監(jiān)管機構根據(jù)實際確定。
?。ㄈ┵M用管理。
三支政府投資基金的管理主體根據(jù)基金管理規(guī)模和運作績效計提管理費。年度績效“優(yōu)秀”的，按照1%計提管理費；年度績效“良好”“合格”“不合格”的，管理費計提標準相應降低，分別按照0.8%、0.6%、0.4%計提。其中杭州科創(chuàng)基金以當年實際管理資金總額作為管理費計提基數(shù)，杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金以財政撥付資金總額作為管理費計提基數(shù)。
行業(yè)母基金、子基金管理費用和業(yè)績報酬計提標準按市場化原則在章程或協(xié)議中約定。其中，行業(yè)母基金管理費率每年不得超過實繳出資的1.5%；子基金管理費率每年不得超過實繳出資的2%。專項子基金不計提管理費。退出期管理費率應低于投資期，退出延長期一般不計提管理費。
七、投資決策程序
基金管理主體履行基金投資主體責任，按照杭州市國有企業(yè)投資分類管理辦法和國資監(jiān)管相關規(guī)定履行相應的程序。其中，應報市政府、市級國資監(jiān)管機構履行審批或事前備案程序的事項，決策過程中還應組織外部無利益關聯(lián)的行業(yè)、風控、投資等相關領域專家進行可行性論證，加強風險防控，綜合評估收益。
八、存續(xù)管理及退出
?。ㄒ唬┗鹜泄芎蛡浒浮Ｕ顿Y基金應委托在中國境內具有基金托管業(yè)務資質的金融機構進行托管或資金監(jiān)管。托管機構應依法履行托管職責，定期向出資人提交托管報告。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會相關管理規(guī)定應履行備案手續(xù)的基金，應于首次出資之日起6個月內完成備案。
（二）投資期限?；鸸芾碇黧w應結合投資方向、投資階段等實際情況，以及風險防控、績效管理等實際需要，分層分類、靈活設置基金的最長投資期限。原則上杭州科創(chuàng)基金的參股基金存續(xù)期一般不超過20年，杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金的參股基金存續(xù)期一般不超過15年，國企基金存續(xù)期由市級國資監(jiān)管機構根據(jù)實際確定。鼓勵不同類型基金接續(xù)投資，加強對需要戰(zhàn)略布局領域的長期投資。
?。ㄈ┩逗蠊芾?。基金管理主體應通過委派董事、監(jiān)事、高級管理人員、觀察員，參與基金投資決策、投資咨詢，定期跟蹤管理等方式，加強對基金投資運作情況的監(jiān)督，防止基金偏離政策目標。定期向出資人和行業(yè)主管部門報送基金運作管理情況、財務報告、重大事項等信息，發(fā)生重大投資損失時應及時向市級國資監(jiān)管機構報告。
（四）退出管理。基金管理主體應在章程或協(xié)議中約定退出方式。所投基金和直投項目達到投資年限或約定退出條件時，應適時采取股權（份額）轉讓、股票減持、并購重組、股東（合伙人）回購、解散清算等方式退出，鼓勵在S基金交易等市場化退出路徑中探索更靈活、多元的定價模式。出資退出時，應按照章程或合伙協(xié)議約定的條件退出；沒有約定的，應依法依規(guī)進行評估或估值，采取市場化方式確定轉讓價格。
九、風險防控和績效管理
（一）風險防控。基金管理主體應切實加強內控管理，建立健全“募投管退”全流程風險防控和廉政風險防范體系，建立健全關聯(lián)交易管理制度，不得以基金財產(chǎn)與關聯(lián)方進行不正當交易或利益輸送，不得從事法律法規(guī)或行業(yè)規(guī)章禁止的業(yè)務，依法保障出資人權益。
（二）績效管理。市國資委會同市財政局等市級相關部門對基金投資運作情況開展綜合績效跟蹤，相關情況作為財政資金競爭性分配、基金存續(xù)、管理費計提等事項的重要依據(jù)。
?。ㄈ┘罴s束。健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，基金管理主體可探索建立項目跟投、超額收益分成、風險提留、延期支付等市場化激勵約束機制，不斷提高運作管理水平。應加強對基金從業(yè)人員的監(jiān)督管理，基金從業(yè)人員違反法律法規(guī)、國資監(jiān)管規(guī)定、基金管理辦法及其實施細則等造成投資損失的，按照相關規(guī)定進行追責。
?。ㄋ模┍M職免責。遵循基金投資運作規(guī)律，構建以盡職合規(guī)為核心的具有更高容忍度的盡職免責機制。容忍正常投資風險，不將正常投資損失作為啟動責任認定程序或追責的依據(jù)。完善免責認定標準和操作流程，紀檢監(jiān)察機關和組織、巡察、審計等部門要依規(guī)依紀依法予以支持。
十、保障措施
加強部門工作聯(lián)動和政策協(xié)同，持續(xù)完善基金政策體系和管理體系。積極爭取國家和省級資金支持，強化市、區(qū)縣（市）投資聯(lián)動。通過自主培養(yǎng)、合作培養(yǎng)、市場獵聘、公開選聘等方式，加快打造一支懂經(jīng)濟、懂產(chǎn)業(yè)、懂投資的國際化、專業(yè)化、市場化的基金投資人才隊伍。
本意見自2026年3月1日起施行，由市國資委負責牽頭組織實施。前發(fā)《杭州市人民政府辦公廳關于打造“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群聚力推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實施意見》（杭政辦函〔2023〕48號）同時廢止。
附件：產(chǎn)業(yè)基金投資盡職合規(guī)免責清單
杭州市人民政府辦公廳
2025年12月30日
附件
產(chǎn)業(yè)基金投資盡職合規(guī)免責清單
遵循基金投資運作規(guī)律，構建以盡職合規(guī)為核心的具有更高容忍度的產(chǎn)業(yè)基金盡職免責機制。容忍正常投資風險，不將正常投資損失作為啟動責任認定程序或追責的依據(jù)，充分考量整個基金生命周期綜合情況，不能只因單個直投項目、單支子基金投資的單個項目的虧損，以及單個項目年度階段性績效結果進行追責。
一、建立履職盡責機制
基金管理主體應加強對基金執(zhí)行主體的業(yè)務指導與支持，細化基金內部管理運作機制、管理邊界與決策流程，加強對基金執(zhí)行主體的班子隊伍建設，優(yōu)化其內設機構設置、績效跟蹤機制。
基金執(zhí)行主體應針對重要工作環(huán)節(jié)細化形成履職盡責工作清單，根據(jù)工作清單開展年度跟蹤，跟蹤情況報基金管理主體審議，并運用數(shù)字化手段加強日常監(jiān)督管理。加強從業(yè)人員法律法規(guī)與職業(yè)道德教育、培訓與管理。
二、適用盡職免責機制的情形
基金運營未達到預期目標或出現(xiàn)投資損失，但基金投向符合戰(zhàn)略導向、功能定位、投資策略和章程約定，管理規(guī)范、程序合規(guī)、風險應對及時，基金工作人員勤勉盡責、廉潔自律，無主觀故意和道德風險，未發(fā)現(xiàn)濫用職權、玩忽職守、利益輸送等違紀違法行為，符合以下情形之一的，適用盡職免責機制：
1.在基金運作過程中，因國家政策調整或上級黨委、政府決策部署變化，工作未達預期效果的；
2.因被投企業(yè)所在行業(yè)發(fā)生顛覆性技術變革等不可預見行業(yè)因素導致投資損失的；
3.因不可預測的重大市場風險、經(jīng)營風險及不可抗力等因素導致投資損失的；
4.其他未違反禁止性規(guī)定且投資程序合法合規(guī)，但未能實現(xiàn)預期目標或出現(xiàn)投資偏差失誤的。
三、負面清單
有以下情形之一的，不適用盡職免責機制：
1.違反黨章黨規(guī)黨紀、國家法律法規(guī)規(guī)章強制性或者禁止性規(guī)定的；
2.違背國家、省、市決策部署，以及國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構強制性或禁止性規(guī)定的；
3.利用職務上的便利徇私舞弊、失職瀆職、假公濟私、謀取私利或者為特定關系人謀取不正當利益的；
4.超越?jīng)Q策權限或違反決策程序（處置突發(fā)事件或執(zhí)行緊急任務除外），或者應當報告、報備而隱瞞不報的；
5.故意造成或者放任國有資產(chǎn)損失、職工群眾合法利益受損的；
6.不配合調查，故意隱瞞、掩蓋失誤錯誤，或對出現(xiàn)的失誤錯誤消極應付、未積極降低負面影響的；
7.未嚴格按照決策要求執(zhí)行，或未及時建立健全相關機制制度，或未嚴格按照相關制度開展工作，以及未及時制定系統(tǒng)性風險防控舉措的。
